Den kriseramte energigigant er ikke just i kridthuset hos investorer hverken herhjemme eller i udlandet. Tilliden til ledelsen er atter engang blevet sat under gevaldigt pres efter denne uges nyhed om en storstilet aktieemission på 60 mia. kroner. Samtidig er appetitten på at investere i grønne aktier hos især de udenlandske investorer er skrumpet voldsomt de senere år.
Derfor er den statsejede kæmpe reelt nødt til at vride armen rundt på sine aktionærer for at sikre, at man når i mål med det kommende aktiesalg, der ventes at finde sted i starten af oktober.
Forventningen blandt investorerne er derfor, at Ørsted kommer til at sælge aktier med en ganske markant rabat i forhold til de lidt over 200 kroner en aktie koster oven på det voldsomme kursfald tidligere på ugen.
Her faldt Ørsted-aktien med næsten 30 procent efter den overraskende melding om, at koncernen har akut brug for friske milliarder for at færdiggøre et stort offshore projekt i USA, som Ørsted ellers gennem længere tid har forsøgt at sælge.
Ørsted kunne ikke sælge og man må selv bygge
De bestræbelser er endt uden resultat og derfor må Ørsted nu selv opføre det store projekt Sunrise Wind, hvilket alene koster op imod 40 mia. kroner.
Efter at have sundet sig over den store chok, er langt de fleste investorer gået i gang med at nærstudere tallene i forsøget på at finde ud af, hvad man vil betale for de nye Ørsted-aktier.
Og her lyder meldingen fra en række af de største professionelle investorer herhjemme, at man forventer en udbudspris på 140-160 kroner, hvilket i værste fald er over 30 procent lavere end den aktuelle børskurs, der ellers er det historiske lavpunkt.
Enkelte investorer frygter sågar, at kursen på de nye Ørsted-aktier kommer helt ned omkring 100 kroner.
Netop fastsættelsen af prisen på de nye aktier er en yderst svær balancegang, da storbanken Morgan Stanley har garanteret emissionen, hvorfor de risikerer at sidde tilbage med en stor portion aktier, såfremt det ikke lykkedes at afsætte dem i markedet.
Samtidig er Ørsted og selskabets rådgivere ligeledes pisket til at gøre det så smertefuldt for de nuværende aktionærer at takke nej til nye aktier, at man bakker op lige meget hvad. Hvilket også kun gøres ved at prissætte aktien tilpas lavt.
Den erfarne analytiker og investor Michael West Hybholt, der i dag rådgiver investeringsforeningen Regulær Invest Nordiske Aktier, har tidligere gjort opmærksom på, at Ørsted som selskab og aktie indeholder en betydelig risiko, ligesom han for flere år siden var af den klare opfattelse, at Ørsted havde behov for at rejse yderligere kapital.
Han peger på, at Ørsted ved den kommende emission vil være tvunget til at sælge aktierne med en betydelig rabat for at lykkes med redningsaktionen.
”Med den udvikling vi har set de senere år i Ørsted, er den indre værdi faldet markant, ligesom den generelle usikkerhed om hele forretningen er stor. Derfor er man nødt til at udbyde de nye aktier med en stor rabat, så man mere eller mindre vrider armen rundt på aktionærerne,” siger han.
Ikke en god historie
Torsdag var der mulighed for både investorer og analytikere at mødes ansigt til ansigt mod Ørsteds ledelse, men især investorerne gik ikke just derfra med løftet hoved.
Meldingen fra flere er således, at man er særdeles skeptisk over for den forestående emission, men at man mere eller mindre er tvunget til at deltage, medmindre man vil udvandes ganske voldsomt.
Hos mange af især de udenlandske investorer, der har været stærkt medvirkende til at presse Ørsted-aktien op på en grøn hype, synes lysten til at købe nye aktier nu dog til at være begrænset.
“Når man skal hente så mange penge, er det vigtigt at have en god historie. Det har Ørsted på ingen måde. Tværtimod. De har fejlet med et projekt i stor stil og tvinges nu alligevel til at holde hånden under det. Det er ikke særlig tiltalende, men med udsigt til en stor rabat vil mange være tvunget til at deltage,” lyder det fra en investor.
Tillid sat på prøve
Ørsteds store aktiesalg har sat de i forvejen hårdt prøvede investorers tålmodighed på en alvorlig prøve. I løbet af de under fire år, den fyrede Mads Nipper stod i spidsen for vindmøllekæmpen, havde man flere gange skuffet investorerne med nedjusteringer og store nedskrivninger.
Derfor var det helt essentielt for koncernens nye topchef Rasmus Errboe, at man fik genoprettet tilliden til aktiemarkedet.
Når Ørsted nu lancerer planer om et storstilet udsalg af aktier, sker det på trods af, at selskabet og Rasmus Errboe ellers for få måneder siden beroligede de bekymrede investorer og afviste, der ville blive behov for at hente yderligere kapital.
En torn i øjet på mange af de i forvejen misfornøjede aktionærer og i et skriv påpegede investeringsbanken ABG Sundan Collier sågar, at Ørsted-ledelsen i værste fald havde talt usandt over for aktiemarkedet.
Selv har koncernen primært givet den amerikanske præsident Donald Trump skylden for den problematiske udvikling, idet Trumps modstand mod vindmøller ifølge Ørsted har gjort det stort set umuligt at afhænde eller finde finansiering til det store Sunrise-projekt.
Læs mere
Mads Nipper fyret i Ørsted. Hvem bliver den næste?
Tunge investorer: Ny topchef vil give kursoptur i Vestas
Ejer klar til salg af Berlingske
Kapitalfonde med i slutspillet om Saxo Bank
Tunge investorer brænder fingrene på grønt bileventyr
Bydere lurer på børsnoteret it-selskab
