Et opbrud er på vej blandt en række centrale aktører i den danske ejendomsbranche. Som InsideBusiness tidligere har beskrevet, er kapitalfonden Montagu netop nu i gang med at finde en køber til ejendomsselskabet Deas med hjælp fra Deloitte.
En af de helt oplagte købere til netop Deas er blandt andet konkurrenten Datea, der er ejet af ejendomsgiganten Dades, men flere interesserede fonde og industrielle spillere ser en oplagt mulighed for at fusionere de to rivaler og dermed skabe en magtfaktor i den danske ejendomsbranche.
Det har nu fået Dades til at hyre Nordea som rådgiver med henblik på at vurdere de mange muligheder, der nu er opstået, herunder om man selv skal deltage aktivt i en konsolidering eller eventuelt sælge sine aktier i Datea.
Det bekræfter Dades-formand Steen Parsholt over for InsideBusiness, og han understreger, at man i skrivende stund holder alle muligheder åbne.
”Vi er blevet kontaktet af både industrielle og finansielle spillere, der kan se en idé i at lave en konsolidering i markedet bestående af Deas og Datea. Derfor har vi hyret Nordea som rådgiver, og vi vurderer derfor et antal forskellige modeller, hvor vi selv deltager i den næste del af rejsen, enten alene eller muligvis i samarbejde med en fond eller en industriel køber,” siger Steen Parsholt.
Den garvede bankmand påpeger samtidig, at de aktuelle sonderinger naturligt nok også indeholder et scenario, hvor Dades sælger alle sine aktier i Datea.
”Den mulighed virker ikke lige nu som den mest sandsynlige. Vi har en stærkt ejerkreds med blandt andet Novo A/S og Tryghedsgruppen, der ikke har behov for at trække kapital ud og heller ikke har udtrykt ønske om det. Men vi kigger naturligvis på alle de muligheder, der opstår,” forklarer Steen Parsholt.
Afhængig af pensionskasser
Sammenlignet med Deas er Datea betydelig mindre med en omsætning på lidt over 300 millioner kroner og et resultat før renter og afskrivninger på 31 millioner kroner. Her tjente Deas 45 millioner kroner af en omsætning på en halv milliard, men hvor Deas kunne fremvise pæn fremgang, var Dateas regnskab en smule skuffende med tilbagegang på både top- og bundlinje.
For mange kapitalfonde er tanken om en stærk samlet aktør imidlertid tiltalende, blandt andet fordi man ved at fusionere branchens største og mest markante spillere kan skabe en række synergier og samtidig være bedre til at fastholde større kunder som eksempelvis pensionskasserne.
Netop sidstnævnte udgør en særdeles vigtig kundegruppe, hvor især Deas er meget afhængig af blandt andet en stor aftale med Danica Pension om at håndtere pensionskassens mange storcentre med en samlet værdi på over 10 milliarder kroner.
Her ville Datea være en oplagt kandidat til at overtage den lukrative aftale, såfremt den bliver sendt i udbud, og med en sammenlægning af de to aktører ville en køber være i stand til at udelukke en af de værste rivaler i forbindelse med de store ejendomsudbud.
Betalte en høj pris
Ifølge InsideBusiness’ oplysninger er det især udenlandske spillere, der kan se en fordel i at konsolidere markedet herhjemme, da man er af den opfattelse, at den store aktivitet på det danske ejendomsmarked vil betyde vækst i de opgaver, der fremover skal varetages af selskaber som Deas og Datea.
En af dem er finske Realia, der ejes af kapitalfonden Altor. Selskabet har en årlig omsætning på over 700 millioner kroner og ejes af kapitalfonden Altor, der sagtens kan se en idé i at skabe en slagkraftig spiller på tværs af Norden.
Udfordringen har dog indtil videre været, at den britiske fond Montagu, der købte Deas i sommeren 2015 fra PKA og Sampension, betalte en høj pris for selskabet. Montagu smed således omkring 700 millioner kroner på bordet for Deas, og for at retfærdiggøre den høje pris har man haft en klippefast tro på, at Deas inden for ganske få år ville være i stand til at løfte virksomhedens indtjening til omkring 100 millioner kroner.
Det budget danner fortsat grundlag for den aktuelle salgsproces, men det store spørgsmål er nu, om interesserede købere fortsat tror på, at den målsætning er realistisk.
LÆS MERE
Milliardhandel er gift for kapitalfonds salg af ejendomskæmpe
Hovedrig fond jagter sky rigmands livsværk
Kapitalfond klar til lynslag af ejendomsgigant
Pensionsgiganter arbejder på kæmpehandel
